主题：A Tale of Two Judgments: The Joint Effect of CEO Gender and Explanation Plausibility on Retail Investors and Analysts两种评判：首席执行官性别和解释可信度对散户投资者和分析师的共同影响

主讲人：上海财经大学会计学院副院长 周波副教授

主持人：会计学院院长助理 陈磊教授

时间：3月12日10:00-11:30

地点：柳林校区诚正楼650会议室

主办单位：会计学院 科研处

主讲人简介：

周波，上海财经大学会计学院副院长，副教授，博士生导师，南洋理工大学会计学博士，国家高层次人才计划入选者。研究领域聚焦于会计信息提供者、使用者、资本市场中介的判断与决策过程，以及制度与环境特征如何影响这些判断与决策，研究成果发表于Accounting Review、Journal of Accounting Research、《管理世界》《会计研究》等国内外权威期刊。

内容提要：

Retail investors and analysts are both important market participants. This lecture investigates how CEO gender affects their reactions to corporate performance attributions. Drawing on role congruity theory, recent accounting research suggests that female CEOs and analysts are penalized for behaviors perceived as incongruent with traditional gender roles. This lecture extends prior research by exploring the boundary conditions under which role congruity theory applies, employing two experiments that manipulate Explanation Plausibility (plausible versus implausible) and CEO Gender (male versus female). Experiment 1 reveals that retail investors, who are socially more distant from CEOs, penalize male CEOs more harshly for providing implausible explanations, whereas female CEOs do not face similar penalties. These findings align with double standard theory. Experiment 2 demonstrates that analysts, who are socially more proximate to CEOs, assign higher risk assessments to female CEOs compared to male CEOs even when plausible explanations are offered. These results highlight distinct forms of gender bias among different market participants and provide critical insights into how gender stereotypes shape investment-related judgments. This lecture have significant implications for investors, corporate communication strategies, and market regulators, offering guidance on addressing gender-based biases in financial markets.

散户投资者和分析师都是重要的市场参与者。本次讲座分享的研究主要是首席执行官的性别如何影响他们对公司业绩归因的反应。根据角色一致性理论，最近的会计研究表明，女性首席执行官和分析师会因为被认为与传统性别角色不一致的行为而受到惩罚。本次讲座扩展了之前的研究，采用了两个实验来操纵解释可信度（可信与不可信）和首席执行官性别（男性与女性），从而探索角色一致性理论适用的边界条件。实验1显示，与首席执行官社会关系更疏远的散户投资者会对提供不可信解释的男性首席执行官进行更严厉的惩罚，而女性首席执行官则不会面临类似的惩罚。这些发现符合双重标准理论。实验2表明，与首席执行官更亲近的分析师对女性首席执行官的风险评估要高于男性首席执行官，即使在提供了可信解释的情况下也是如此。这些结果凸显了不同市场参与者之间不同形式的性别偏见，并提供了关于性别刻板印象如何影响投资相关判断的重要见解。本次讲座对投资者、企业沟通策略和市场监管机构具有重要意义，为解决金融市场中的性别偏见提供一些建议。